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利率变化是如何影响货币走势的?

2011-06-21 15:27:42 本文行家:妙语连珠

调整银行利率是国家控制其货币政策的重要手段。从通常理论意义上来讲,利率的降低会增加货币的供给,造成本国货币对外贬值;利率的上涨会降低货币的供给,造成本国货币对外升值。

调整银行利率是国家控制其货币政策的重要手段。一国的中央银行主要通过利率这个工具控制货币供给量的变化,以达到控制通货膨胀、促进经济发展的目的。从通常理论意义上来讲,利率的降低会增加货币的供给,造成本国货币对外贬值;利率的上涨会降低货币的供给,造成本国货币对外升值。

以美国为例,美国联邦公开市场委员会(FOMC)一年就货币政策决定会晤8次。每次会议后会宣布政策决定。FOMC的主要任务是通过调整隔夜借贷利率来确立货币政策立场。隔夜借贷利率是短线贷款利率的基础,通过这一机制美联储试图影响物价水平,从而将通胀控制在目标区间内,同时维持稳定的经济增长以及就业。

升息

升息通常推升美元,因为升息增加了美国资产的收益,这将吸引外国投资进入美国,这一般利好美元。美元上涨的力度将取决于市场对利率决定的准备程度以及FOMC的声明是否暗示会有进一步升息。

减息

减息通常利空美元,因为减息减少了美国资产提供的收益。减息给人的感觉是经济已经放缓到美联储不得不放弃货币政策紧收或者增加对市场的刺激来重燃经济增长。市场反应的力度将取决于市场对利率决定的预期以及FOMC的声明是否暗示会有进一步减息。

维持利率不变

美元的反应将取决于利率维持不变是否是一轮长期升息或者减息之后,以及是否已经维持利率不变有一段时间了。如果是在一轮升息周期之後,将被认为不利美元;如果是在一轮减息周期後,将被认为利好美元;如果他们已经有几个月维持利率不变了,那么反映可能较为中立。

通常情况下,由于预期的缘故,市场已经提前对央行的升降利率行为和央行利率变化的幅度作出预先估计,并在市场汇价走势中予以体现。当央行公布利率变化符合预期时,汇价走势也就常常无太大反应,只有当利率变化幅度超过市场预计范围时,才会给汇价走势带来新的变化。


利率变化利率变化

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